期货交易，可以简单理解为先确定货物买卖价格，在未来进行货物交割。期货等于未来的货物。期货价格既未来货物的价格。
现货交易，也就是当下一手交钱一手交货。现货等于当下的货物。现货价格即当下货物的价格。
我们在确定升贴水之前首先明确一件事，是从期货的角度说升贴水，还是从现货的角度说升贴水？
打个比方，诸君可以把期货价格想象成一个桶里的水位线，现货价格想象成另外一个桶里的水位线。
通过观察对比两个桶里不同的水位线，我们发现他们有高有低。
于是期货这个桶里的水位线高于现货，我们称其为期货升水，也就是期货价格高于现货价格。这时从现货的角度看，现货桶里的水位线是低于期货桶里的水位线的，于是我们将其称为现货贴水，所以本质上期货升水=现货贴水。
那么期货贴水的概念也变的容易解释了。期货贴水理解为期货这个桶里的水位线低于现货这个桶里的水位线。也就是期货价格低于现货价格。它同样等价于现货升水，即现货价格高于期货价格。因为同样的现象只是从不同的角度相对来看的。
那么基差又是什么呢？我们可以这样理解，期货是以现货为基础的未来的货物，那么现货是基础，基差就是基础（现货）的价格减去期货的价格的值。
通过升贴水和基差概念的综合理解，我们发现。
基差为正，也就意味着现货价格高于期货价格，也就意味着期货贴水、现货升水。
基差为负，也就意味着现货价格低于期货价格，也就意味着期货升水，现货贴水。
